“交易荒”持续超2万人离开华尔街

在新冠疫情暴发后，美联储大量放水，市场并购和IPO交易活跃，促使华尔街各大行大量招人。然而，随着美联储启动加息进程，并购活动放缓，金融行业流动性收紧，各个银行的多项金融业务收入明显下滑。据外媒报道，由于并购、IPO等交易低迷，今年前6个月，华尔街大行已经累计裁员约2.1万人。

今年以来，花旗集团在裁减5000名员工后已拨出4.5亿美元的遣散费，而摩根士丹利则披露因二季度裁员约1800人而损失了3.08亿美元。美国银行则采取了不同的策略，如果有员工离职，将推迟补充新的人手，通过这样的方式，该银行已经减少了大约5000名员工。高盛今年以来已裁员约3500人，该公司称，裁员已帮助该公司基本实现了削减6亿美元工资支出的目标。

随着员工人数的减少，员工遣散费推高了美国六大银行的费用支出。在今年上半年，这六家银行与人员和薪酬相关的费用跃升6%，达到955亿美元。

整体来看，今年上半年华尔街依然延续去年的颓势，美国五家最大银行的投行业务收入下降了8.9%，至670亿美元。

投行业务遇冷并非是华尔街大行遇到的唯一问题。去年美联储开始激进加息，美国房贷利率节节走高，这令房贷市场也陷入沉寂，导致许多银行解雇房贷业务相关的员工。此外，不少银行在技术进步方面取得进展，这些技术减少了银行所需的人力投入。

最近几天，华尔街的高管们表示，由于离职员工数量少于预期，裁员力度也将会进一步加大。例如，富国银行将第二季度的裁员举措归咎于人员离职率低于预期，这迫使该公司拨出更多的遣散费。今年前6个月，全公司员工人数减少了约5000人。

令市场更为担忧的是，由于“交易荒”持续，华尔街的裁员大潮似乎还没有结束的迹象。华尔街似乎也开启了新一轮裁员，并且裁员潮在向更高级别的员工蔓延。

上月底，有媒体报道称，高盛大约有125名董事总经理将失业。这是高盛自去年9月开启裁员之后，在不到一年内开启的第三轮裁员。

在华尔街的裁员大潮中，有一家巨头却是例外:摩根大通。二季度，该公司员工总数增长8%，员工人数有史以来首次超过30万人——这甚至不包括在救助第一共和银行时增加的大约5000名员工。尽管如此，由于投行业务凋敝，摩根大通今年已经削减了20个投资银行的中高级职位。

除了美国，以香港为主的亚太市场也成为裁员重灾区，由于相对优势的减弱和业务冷清，国际投行似乎在逐步收缩对市场的战线布局。

德勤的数据显示，预计2023年上半年，香港新股市场融资总额约为178亿港元，较去年同期下跌约30%。纵向来看，今年上半年香港新股市场融资额仍处于过去十年以来的低位，但德勤预计香港新股市场将于今年第四季度转趋活跃，并预期2023年全年将会有近100只。

不过，目前可能远未达到裁员的终点，近几天多位高管透露离职员工人数少于预期，之后可能会加大裁员的力度。富国银行CEO透露，该行上半年的人员流动率显著下降，迫使该公司拨出更多的离职金。

摩根士丹利CEO詹姆斯·戈曼则表示，即使看到客户活动出现好转，他也不认为有必要增加更多员工。

如果要问2023年的形势会否比2022年好，可能答案是否定的——利率仍然居高不下，经济增速并未回升，可能唯一不同的只是多了一个热门主线——人工智能。

就宏观利率走势来看，美联储过去一年多大刀阔斧加息500个基点，这导致融资成本直线飙升，并直接导致二级市场估值收缩，这也反向导致一级市场估值压缩，交易量急速萎缩。

但是，利率在短期内很难大幅下降。由于抗击通胀之路并非坦途，即使美联储6月暂时观望，之后可能仍会有1-2次加息。美国核心CPI和核心PCE目前都低于周期性高点，也有迹象显示经济体实际的通胀率进一步回落。但当前核心PCE同比增长4.6%，仍远高于美联储2023年预测中位数3.9%和2024年预测中位数2.6%。如果通胀回落速度仍然极为缓慢，市场最多只能预期美联储保持按兵不动，不会进一步加息。