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  • 热点人物“黄金热”持续高温!哪些投资人早已借“基”上车?

  • 发布时间:2024-09-05 12:35:27  来源:证券之星  阅读量:14018   
  • 中国基金报 马祖彤

    在全球“资产荒”背景下,投资者的多元化配置诉求升温,黄金板块持续高涨。Wind数据显示,截至2024年8月29日,黄金精选指数今年累计上涨24.52%。进入八月以来现货黄金更是再次刷新历史新高,一度超过2530美元/盎司。

    贵金属板块引爆投资热潮,有色金属板块配置价值几何?本期热点人物,基金君将为大家介绍华商基金周海栋、前海开源基金吴国清,通过解析他们各自的投资风格和框架,帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

    华商基金:周海栋

    周海栋出身于实业,曾就职于药物研究所、数码技术公司。早年的实业经验沉淀,为其形成广泛能力圈打下了坚实基础。

    2010年,周海栋加入华商基金管理有限公司,现任华商基金权益投资总监、权益投资部总经理。

    周海栋以顺周期投资为核心理念。早在2023年,周海栋便大举重仓有色金属板块。截至2024年二季度末,周海栋将黄金股加入前十大重仓之列,并进一步增持有色板块。

    Wind数据显示,周海栋在管产品3只,在管基金总规模达339.84亿元。

    周海栋自2014年管理首只产品,至今已有十年。在投资过程中,他逐渐形成了覆盖金属、能源、计算机等板块的能力圈。

    在投资中,周海栋秉持“周期辅以成长”的思维,投资框架偏自上而下。具体至择股层面,商品价格、公司基本面等因素均是其择股重要判断依据。

    周海栋将对当前周期位置的判断,作为决定具体投资策略和分配研究资源的出发点。宏观经济、行业发展、公司发展三要素是他进行周期判断的重要依据。

    回首周海栋过往几年的顺周期操作,均取得突出成绩。2021年,一时火热的成长股调整走低。周海栋在极致分化的结构行情下,凭借重仓能源股保持正收益。2022年,他再次踏准风口,加仓煤炭股斩获不俗成绩。2023年,人工智能热浪袭来,计算机成为其第二大重仓板块。

    值得注意的是,在均衡配置基础上,有色金属板块始终是周海栋坚定看好的板块。自2020年起,有色金属成为其代表产品的第一大重仓板块。行至2024年, 市场避险情绪升温,周海栋进一步增持有色金属板块。截至2024年二季度末,周海栋重仓有色金属、交通运输板块。此外,他在互联网、交运、电子、能源、军工等行业均有所布局。总体而言,周海栋配置风格较为均衡。

    观察其代表产品前十大重仓股,截至二季度末,有色股占7席。其中,紫金矿业位列第一大重仓股,湖南黄金新进前十大之列。周海栋对黄金等有色金属个股较为青睐。

    从持仓看,其代表产品股票占净值比的86.47%,股票仓位处于偏高水平。

    在2024年四季报中,周海栋明确表示看好有色金属、机械、交运等板块。

    周海栋提出,从市场风格看,国九条的出台促进市场从融资市向投资市的转型,引导投资更加注重企业的经营质量。他认为,市场重心主要集中在头部低估央国企、红利股,以及海外供应链相关如AI产业链等。

    此外,周海栋对港股市场较为看好。他表示,港股由于过去几年跌幅较大,导致估值极度便宜,股息率也较高,所以港股的标的相对A股的性价比更高一些。

    前海开源基金:吴国清

    吴国清专注于周期板块的研究已长达15年之久。Wind数据显示,截至8月29日,他在管基金6只,总管理规模26.48亿元。2021年,吴国清便开始管理黄金主题类基金产品。截至8月29日,其实现任职回报率9.92%,同类排名居前。

    黄金和稀土,是吴国清长期看好的两大核心资源。2024年以来,黄金,铜、铝等资源品价格整体呈上涨态势。吴国清认为,这是在美国通胀数据超预期、美元信用下降的背景下发生的。

    多年来,吴国清深度钻研周期品种,秉持自上而下的投资框架。

    在操作层面,吴国清以趋势为主,辅以波段操作。他首先从大类资产配置角度出发决定仓位。完成大类资产配置后,吴国清结合景气度、估值等要素,捕捉景气赛道的优质龙头个股。

    值得注意的是,市场上黄金主题基金多为被动指数型产品,而前海开源金银珠宝则是一只主动权益基金。吴国清认为,主动权益基金可以优化板块结构并精选个股,阶段性可进行波段操作,适时止盈或止损。

    在行业配置层面,前海开源金银珠宝主要配置黄金资源股、珠宝首饰两大方向。截至二季度末,吴国清加大了黄金资源板块的配置,降低了珠宝首饰板块的配置力度。他表示:“珠宝首饰的实体消费受金价快速上涨影响有所下滑。受市场整体弱势和风格轮动影响,黄金及珠宝首饰板块股票价格整体呈现回调态势。”

    吴国清所管理的前海开源沪港深核心资源则覆盖了有色金属、煤炭、稀土等板块,配置相对分散。

    值得注意的是,吴国清长期保持高仓位运行,上述两只代表产品持股比例均达90%以上。这也侧面体现了他对黄金等资源品的长期看好。

    展望后市,吴国清研判未来金价仍有上涨空间,长期看好上游资源品。。

    在吴国清看来,美联储正式启动降息周期后,金价预计会迎来一波主升浪。从中长期角度出发,在流动性宽松预期下,纸币持续贬值。吴国清认为,黄金作为“硬通货”具备长期上涨基础。

    风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务,也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。

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