富国基金：多措并举有望推动中长期资金积极入市

近日，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(以下简称“《实施方案》”)，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措。1月23日，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。

富国基金表示，整体来看，政策的核心目的是推动中长期资金入市，提升资本市场的稳定性，实现高质量发展，并增强投资者的获得感、提振市场的信心。其核心亮点主要有三个:

第一，中长期资金入市的硬指标得以明确。对于公募基金，1月23日的国新办新闻发布会上提到，《实施方案》明确了公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，此外，第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实，资金规模将不低于1000亿元。

第二，中长期资金明确全面实施长周期考核。1月23日的新闻发布会上进一步强调，《实施方案》明确提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核。

第三，进一步加大政策供给，持续优化资本市场生态。包括引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策；允许公募基金、商业保险资金、基本养老基金、企业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与公司定增；推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用；进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模，目前已合计落地1050亿元；以及稳步降低公募基金综合费率，并引导基金公司将每年利润的约定比例自购旗下权益类基金。

富国基金表示，在短期内，中长期资金入市的预期有望进一步提振投资者信心。中长期来看，随着这一政策的持续出台和落地，有利于打通中长期资金入市的堵点卡点，为市场带来增量资金。

富国基金表示，据其测算，截至2024年底，公募基金持有A股市值为5.9万亿元，2024年全年同比增速为13.5%，但近3年滚动年化复合增速为-2.8%，且18.2%的A股配置比例也处于2013年来中枢以下水平。在未来3年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%的指引下，公募基金有望稳步提高权益类基金的规模和占比，并为A股市场带来万亿级的增量资金。

富国基金认为，随着中长期资金持续流入，A股市场的投资者结构将不断优化，资本市场生态将得到改善，市场的稳定性有望进一步增强，为A股实现“慢牛”“长牛”创造积极条件。