是继古井贡酒之后安徽第二家白酒上市公司(金种子酒)

新年一过，华润系便开始出动了。

2月16日晚间，徽酒四杰之一的金种子酒对外披露，华润集团旗下华润战投拟收购其控股股东金种子集团49%股权股权转让完成后，阜阳投资发展集团有限公司持有金种子集团股权比例将由100%降至51%，金种子酒的实际控制人仍为阜阳市国资委

总部位于安徽省阜阳市的金种子酒于1998年登陆上交所，是继古井贡酒之后安徽第二家白酒上市公司自上市至今，金种子酒的控股股东均为金种子集团截至2021年9月30日，该集团的持股比例为27.1%如果一切顺利，华润战投将实现对金种子酒的间接持股

这是继参股山西汾酒后，华润系入股的第二家白酒上市公司尽管这一交易尚未落地，但二级市场对于华润的入局意向已迅速予以回应日前，金种子酒开盘即涨停，报收17.33元

值得注意的是，2月16日午后，在上述公告发布之前，金种子酒股价已率先平地起飞，直接封板。本次交易不会导致公司控股股东和实际控制人变更，公司控股股东仍为金种子集团，实际控制人仍为阜阳市国资委。

华润系间接入股

作为安徽四大名酒之一，金种子酒始建于1949年7月1998年8月，其以每股5.7元的发行价登陆上交所，成为国内第8家白酒上市公司

同花顺数据显示，截至目前，金种子酒前十大股东合计持股比例为48.97%，其中金种子集团占股27.1%，为一大股东，名列第二大股东的则是新华基金，持股5.11%作为阜阳市属国有企业，金种子集团前身是阜阳县酒厂，由阜阳投发100%控股，实控人为阜阳市国资委

根据金种子酒在公告中的表述，为推动国有企业深化改革和高质量发展需要，阜阳投发拟以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润战投，双方已于2月16日签署了股权转让协议。

本次股权转让是央企下属子公司与地方国资企业之间战略性重组，尚需获得有关部门的审批后生效金种子酒方面进一步表示

针对华润战投间接持股以及公司战略布局等相关问题，2月17日，《国际金融报》记者联系金种子酒方面，不过截至发稿尚未得到回应。

记者留意到，早在去年7月份，曾有投资者在交流平台上称，华润将收购金种子酒，不过之后不了了之从时间线来看，华润系最近几年来正在加速布局白酒业务2018年2月，华润旗下华创鑫睿有限公司以总金额51.6亿元，受让山西汾酒9915万股无限售流通股，成为山西汾酒第二大股东彼时，与金种子酒的说法类似，山西汾酒控股股东汾酒集团称，此举为积极推进混合所有制改革相关工作，为山西汾酒引进战略投资者

2020年底，华润系也曾参与对舍得集团70%股权的竞购，不过最终后者被复星系以45.3亿元的价格收入囊中2021年8月，华润啤酒附属公司华润酒业以增资方式收购了山东景芝白酒40%的股权，后者则为中国最大的芝麻香型白酒生产企业

布局白酒赛道应该是华润系寻找新业绩增长点的关键，目前金种子酒介入成本比较低，华润也能够掌握主动权，白酒行业专家蔡学飞对《国际金融报》记者表示，华润系本身需要新的业务发展，白酒无疑是最近几年比较活跃的赛道，其次华润自身拥有庞大的渠道资源，能够与白酒实现整合具有积极意义。

蔡学飞进一步称，华润系本身拥有庞大的白酒消费需求，而对于正在实施高端化与区域拓展的金种子酒来说，可以增强品牌背书，提振市场信心，并且解决资金，资源等短板，助力企业参与新的市场竞争。金种子酒方面表示，本次交易后，控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作。。

金种子酒陷亏损中

那么，华润入股，能否给亏损中的金种子酒带来新希望。

1月底，金种子酒发布2021年业绩预亏公告称，2021年全年，其预计归母净利亏损1.55亿元到1.85亿元，而2020年同期盈利6940万元对于亏损原因，公司解释称，主要系公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低

惨淡的业绩早有预兆，2021年前三季度，金种子酒营收为8.07亿元，同比上升21.58%，归母净利亏损1.44亿元其中，第三季度单季营收为2.62亿元，同比上升3.18%，单季归母净利亏损4652万元值得一提的是，记者梳理发现，2021年前三季度，在19家白酒上市公司中，金种子酒业业绩排名仅好过末尾生皇台酒业

实际上，拉长时间线，在2012年业绩到达顶峰后，从2013年开始，金种子酒的营业收入增速便已出现负增长，此后8年的时间里仅2018年与2020年出现正向增长外，其余6年的增速均为负值且自2015年开始，金种子酒的营收体量均未超过20亿元相比之下，同为徽酒的口子窖早自2018年起年营收均超过40亿元，古井贡酒2019年就已进入百亿俱乐部

省内酒企高集中度，马太效应凸显2月上旬，平安证券的一份有关徽酒的行业研究报告称，假设2020年安徽白酒市场规模约330亿元，经过对省内四家上市酒企的市场份额进行测算，最终得出古井贡酒，口子窖，迎驾贡酒在省内白酒市场份额分别为21.8%，9.6%，6.1%，金种子酒的这一比例仅为1.8%

蔡学飞对记者表示，在消费升级，存量竞争态势下，安徽省内市场竞争加剧，金种子酒品牌价值不高，产品结构低端严重，渠道粘性不足，以馥合香为代表的次高端产品正在培育期，无法贡献销量，企业正在实施产品结构升级的艰难转型期。本次股权转让是央企下属子公司与地方国资企业之间战略性重组，拟采用非公开协议转让方式，尚需获得有关部门的审批后生效。

作为区域中低端白酒的代表品牌，金种子酒拥有一定的消费市场在资本的助力下，金种子酒只要聚焦酒业板块，并且积极的推动馥合香等产品结构升级，利用好渠道资源的本地优势，加大政商务人群的口感培育，应该还是拥有不错的发展前景一位长期关注白酒行业的业内人士则向记者如是表示

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